從去年年中，阿里余額寶上線，一時(shí)間成為大街小巷，男女老少討論的焦點(diǎn)，讓眾多想要理財(cái)或者正在理財(cái)?shù)挠脩?hù)都統(tǒng)統(tǒng)投奔到了余額寶的懷抱，短短一年的時(shí)間余額寶的用戶(hù)數(shù)量已經(jīng)超過(guò)1億，資金規(guī)模也超過(guò)了5000億，面對(duì)這一龐大的數(shù)額可以說(shuō)余額寶首先是成功的，但是面對(duì)著如此龐大的用戶(hù)群體，如果一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，到底危險(xiǎn)有多大呢？

余額寶的推出，提示了互聯(lián)網(wǎng)金融的新方向，也讓阿里巴巴的金融戰(zhàn)略現(xiàn)端倪。但無(wú)論是互聯(lián)網(wǎng)的金融創(chuàng)新，還是阿里巴巴的金融戰(zhàn)略仍有很長(zhǎng)的路要走。其中的人才、制度等問(wèn)題也亟待厘清。

“余額寶”的聰明之處就在于簡(jiǎn)單方便：開(kāi)通余額寶的流程：在開(kāi)通賬戶(hù)后，會(huì)看到頁(yè)面上顯示“合作商戶(hù)—天弘基金，基金名稱(chēng)—增利寶貨幣基金” 字樣。即一旦向余額寶里存錢(qián)，實(shí)則是購(gòu)買(mǎi)了一定量的貨幣基金；相反，如果從余額寶里取錢(qián)，也就是把手中的基金變現(xiàn)（即贖回）。

所謂貨幣基金，是一種理財(cái)工具，專(zhuān)門(mén)投資于國(guó)債、央行票據(jù)、商業(yè)票據(jù)等低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。而余額寶本身并不是一個(gè)理財(cái)工具，它是支付工具，這一點(diǎn)和支付寶并無(wú)本質(zhì)區(qū)別。有區(qū)別的是，余額寶只能向指定的商戶(hù)支付，也只能從指定的商戶(hù)手中收款，而這個(gè)指定的商戶(hù)就是天弘基金。

有關(guān)備案

在余額寶上線之初，曾因未備案被證監(jiān)會(huì)點(diǎn)名批評(píng)違規(guī)。近日，支付寶相關(guān)人士表明，該機(jī)構(gòu)上周已向證監(jiān)會(huì)補(bǔ)交了材料。“支付寶上周已向證監(jiān)會(huì)遞交了所需手續(xù)。但尚未得到監(jiān)管層的批復(fù)，并稱(chēng)具體證監(jiān)會(huì)什么時(shí)候正式批復(fù)并沒(méi)有明確的時(shí)間表。”對(duì)于備案批復(fù)結(jié)果，該人士認(rèn)為“問(wèn)題不大”，并重審余額寶業(yè)務(wù)不會(huì)暫停。

火速聚集資金存隱患，天下熙熙皆為利來(lái)。

在高收益的吸引力下，加上非常便捷的平臺(tái)，余額寶吸引了眾多用戶(hù)轉(zhuǎn)入資金。據(jù)了解，盡管申購(gòu)額高達(dá)六七十億元，但是每筆申購(gòu)額非常低。這說(shuō)明余額寶用戶(hù)大多數(shù)為資金量較少的用戶(hù)，依靠淘寶網(wǎng)龐大的用戶(hù)群，螞蟻搬家式的轉(zhuǎn)移了70億元。

銀行內(nèi)部人士分析，支付寶如此做法有著降低備付金規(guī)模的意圖。根據(jù)央行相關(guān)規(guī)定，支付機(jī)構(gòu)的實(shí)繳貨幣資本與客戶(hù)備付金日均余額的比例，不得低于10%，其中實(shí)繳貨幣資本是注冊(cè)資本最低限額。這意味著，第三方支付暫存周轉(zhuǎn)的客戶(hù)資金越多，其需要另外準(zhǔn)備的保證金也就越多。

我們認(rèn)為，就投資范圍而言，增利寶貨幣基金的資產(chǎn)管理和其他傳統(tǒng)貨幣基金并無(wú)異同；就投資風(fēng)險(xiǎn)而言，亦與傳統(tǒng)貨幣基金無(wú)異。另外，阿里巴巴集團(tuán)在各類(lèi)宣傳中只是一味突出其高收益性，對(duì)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)提示顯然不夠。最近的例子便是2005-2006年中國(guó)貨幣基金的普遍虧損和08年金融海嘯中美國(guó)最大貨幣基金發(fā)生擠兌潮，一度瀕臨關(guān)閉。更何況中國(guó)投資者普遍缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，并存在“政府兜底”的潛意識(shí)。

人民銀行金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)局局長(zhǎng)焦瑾璞曾表示：“余額寶的風(fēng)險(xiǎn)提示在最后一段里用7號(hào)的紅色字體予以表示，但是閱讀起來(lái)并不清楚。這是一個(gè)基金產(chǎn)品，是存在虧本的可能的。”

擺正良好的投資心態(tài)，實(shí)時(shí)的關(guān)注理財(cái)產(chǎn)品走向能有效的幫助我們把握好自己的理財(cái)產(chǎn)品規(guī)律，以余額寶來(lái)說(shuō)，可以說(shuō)是金融行業(yè)真正顛覆性質(zhì)的創(chuàng)新，那么到底是還有多久的路要走，要經(jīng)歷多少的坎坷這都是未知的。