來(lái)源：財(cái)聯(lián)社

　　原標(biāo)題：上市險(xiǎn)企開門紅數(shù)據(jù)隱現(xiàn)!平安2月上半月個(gè)險(xiǎn)新單同比增近90% 保單銷售現(xiàn)復(fù)蘇跡象

　　財(cái)聯(lián)社(上海，記者 丁艷)訊，2月18日，財(cái)聯(lián)社記者從行業(yè)內(nèi)了解到，中國(guó)平安、中國(guó)太保、中國(guó)人壽2021年2月上半月個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)分別同比約增加90%、20%、30%;而新華保險(xiǎn)2月上半月個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)同比減少超30%;同時(shí)，中國(guó)太平2月上半月個(gè)險(xiǎn)期交保費(fèi)同比增加近70%。

　　對(duì)于新華保險(xiǎn)2月上半月個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)同比下降原因，多位險(xiǎn)企業(yè)內(nèi)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，新華保險(xiǎn)2020年大增員，分紅、年金險(xiǎn)等儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品銷售很猛，特別是其2020年2月炒年金險(xiǎn)停售，所以當(dāng)年2月業(yè)績(jī)基數(shù)相對(duì)較高。

　　同時(shí)，與2019年同期相比，新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保、中國(guó)平安、中國(guó)人壽1-2月新單保費(fèi)增長(zhǎng)分別約130%、50%、20%、10%。

　　一位券商分析師指出，人身險(xiǎn)負(fù)債端的改善將會(huì)到來(lái)，因?yàn)橐咔閷?duì)供給(銷售隊(duì)伍)的影響非常顯著。銷售隊(duì)伍的改善需要時(shí)間但終將到來(lái)，現(xiàn)在改善程度已經(jīng)可以反應(yīng)到數(shù)據(jù)中，可以初步判斷保單銷售復(fù)蘇跡象已經(jīng)出現(xiàn)。同時(shí)，他認(rèn)為隨著長(zhǎng)端利率持續(xù)上行，保險(xiǎn)股2021年估值仍處低位，負(fù)債端和資產(chǎn)端同時(shí)改善將帶動(dòng)保險(xiǎn)估值顯著修復(fù)。

　　中國(guó)平安2月上半月個(gè)險(xiǎn)新單同比增近90%

　　據(jù)了解，截至2月16日，中國(guó)平安2月上半月個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)同比增加近90%，1-2月累計(jì)同比增加超50%;2月上半月NBV(新業(yè)務(wù)價(jià)值)同比增加超110%，累計(jì)增加近50%。與2019年同期相比，中國(guó)平安1-2月新單保費(fèi)同比增長(zhǎng)近20%。

　　同時(shí)，截至2月16日，中國(guó)太保2月上半月個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)同比增加超20%，1-2月累計(jì)同比增加近80%，其中個(gè)險(xiǎn)期交累計(jì)同比增加超70%。2月上半月標(biāo)保(類似NBV)同比增加近30%，累計(jì)同比增加超10%。與2019年同期比，中國(guó)太保1-2月新單保費(fèi)同比增長(zhǎng)超40%，如剔除萬(wàn)能賬戶同比增長(zhǎng)超20%。

　　從新華保險(xiǎn)表現(xiàn)來(lái)看，截至2月16日，2月上半月個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)同比減少超30%，1-2月累計(jì)同比增加超30%;2月上半月價(jià)值保費(fèi)(類NBV)同比減少80%，年累計(jì)同比增加超70%。與2019年同期相比，新華保險(xiǎn)1-2月新單保費(fèi)增長(zhǎng)超120%。

　　一位大型上市險(xiǎn)企個(gè)險(xiǎn)渠道人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，“新華保險(xiǎn)2月上半月個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)同比下降主要與其2020年大增員，分紅、年金險(xiǎn)等儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品銷售很猛有關(guān)，其2020年2月份炒年金險(xiǎn)停售，實(shí)現(xiàn)很高的銷量，所以當(dāng)年2月業(yè)績(jī)基數(shù)相對(duì)較高。”

　　一位券商非銀分析師直言，“分紅險(xiǎn)和年金險(xiǎn)都是偏儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品，價(jià)值率偏低，雖然賣得多，但是對(duì)公司價(jià)值提升很低。”

　　截至2月16日，中國(guó)太平2月上半月個(gè)險(xiǎn)期交同比增加近70%，1-2月累計(jì)同比增加約30%，累計(jì)NBV同比預(yù)計(jì)增加約90%。

　　而中國(guó)人壽2月上半月個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)同比增加30%，1-2月累計(jì)同比減少超10%，NBV累計(jì)減少約10%。與2019年同期相比，中國(guó)人壽1-2月新單保費(fèi)增長(zhǎng)約10%。

　　保單銷售復(fù)蘇跡象已經(jīng)出現(xiàn)

　　據(jù)一位券商分析師指出，人身險(xiǎn)負(fù)債端的改善將會(huì)到來(lái)，因?yàn)橐咔閷?duì)供給(銷售隊(duì)伍)的影響非常顯著。銷售隊(duì)伍的改善需要時(shí)間但終將到來(lái)，現(xiàn)在改善程度已經(jīng)可以反應(yīng)到數(shù)據(jù)中，可以初步判斷保單銷售復(fù)蘇跡象已經(jīng)出現(xiàn)。

　　同時(shí)其指出，從資產(chǎn)端來(lái)看，十年期國(guó)債收益率回升至在3.25%左右，未來(lái)伴隨經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，長(zhǎng)端利率有望持續(xù)上行。2021年2月10日保險(xiǎn)板塊估值0.57-0.93倍，2021 P/EV仍處低位。此外，負(fù)債端和資產(chǎn)端同時(shí)改善將帶動(dòng)保險(xiǎn)估值顯著修復(fù)。

　　國(guó)泰君安非銀分析師劉欣琦在其研報(bào)中指出，節(jié)前市場(chǎng)過度關(guān)注信用風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致非銀板塊整體出現(xiàn)了超跌。其認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)及貨幣政策的穩(wěn)步推進(jìn)，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期企穩(wěn)將有助于非銀板塊的估值修復(fù)。

　　同時(shí)其指出，在當(dāng)前背景下，依然建議重點(diǎn)關(guān)注優(yōu)質(zhì)的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)、尋求商業(yè)模式轉(zhuǎn)型且估值提升空間較大的保險(xiǎn)股、以及資金南下帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

　　開源證券在其研報(bào)中指出，龍頭險(xiǎn)企2021年開門紅保費(fèi)增速較好，價(jià)值率或有所下降，保險(xiǎn)公司轉(zhuǎn)型深化疊加經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，保費(fèi)復(fù)蘇趨勢(shì)有望不斷確認(rèn)。隨著龍頭險(xiǎn)企價(jià)值增長(zhǎng)改善、機(jī)構(gòu)向高性價(jià)比價(jià)值股增配，龍頭險(xiǎn)企有望迎來(lái)估值修復(fù)。

　　截至收盤，保險(xiǎn)板塊上漲3.69%，其中中國(guó)太保為領(lǐng)漲股，上漲5.06%，最新股價(jià)為41.13元/股;新華保險(xiǎn)緊隨其后，上漲4.16%;中國(guó)平安、中國(guó)人壽、中國(guó)人保分別上漲3.95%、3.93%、2.18%。