日前，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保、新華人壽這幾家保險(xiǎn)巨頭1~7月份的保費(fèi)數(shù)據(jù)已經(jīng)揭開了面紗。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，四家上市險(xiǎn)企總計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入5113億元，在產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)平穩(wěn)增長(zhǎng)的同時(shí)，壽險(xiǎn)保費(fèi)增速下行，下半年走勢(shì)如何?會(huì)否出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的跡象，成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。

壽險(xiǎn)保費(fèi)增速下行使公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

針對(duì)四家上市公司7月份壽險(xiǎn)保費(fèi)增速下行的態(tài)勢(shì)，分析人士認(rèn)為，今年以來相對(duì)高利率的環(huán)境抑制了投資型保險(xiǎn)的消費(fèi)，并且銀保渠道的保費(fèi)增長(zhǎng)仍然嚴(yán)重受阻，取消保險(xiǎn)公司在銀行網(wǎng)點(diǎn)駐點(diǎn)銷售的監(jiān)管政策，對(duì)壽險(xiǎn)公司銀保業(yè)務(wù)的負(fù)面影響在短時(shí)間內(nèi)仍然無法消除。

在壽險(xiǎn)保費(fèi)增速下行，保險(xiǎn)業(yè)一并存在著代理人增員困難、壽險(xiǎn)產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重等現(xiàn)象，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)要走出低谷尚需時(shí)日。但時(shí)過一年半，各大保險(xiǎn)商已經(jīng)在積極探索新渠道開拓和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，希望在犧牲保費(fèi)規(guī)模的同時(shí)能夠換取業(yè)務(wù)價(jià)值的正增長(zhǎng)。

近年來持續(xù)推進(jìn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的中國(guó)人壽，保費(fèi)在5、6月份出現(xiàn)了回暖，但據(jù)瑞士信貸研究報(bào)告稱，中國(guó)人壽上半年全新改版的重大疾病保險(xiǎn)擁有較高的業(yè)務(wù)價(jià)值，能夠提供較高的毛利，或能幫助中國(guó)人壽完成下半年的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

壽險(xiǎn)保費(fèi)增速下行，產(chǎn)險(xiǎn)增速相對(duì)平穩(wěn)

與壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)相比，產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)的增長(zhǎng)速度要平穩(wěn)得多，兩家上市保險(xiǎn)公司1～7月產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)的增長(zhǎng)速度與去年同期壽險(xiǎn)保費(fèi)增速下行相比差異較大。

壽險(xiǎn)保費(fèi)緩慢回暖

壽險(xiǎn)保費(fèi)5月和6月之所以可以保持持續(xù)增長(zhǎng)，據(jù)業(yè)內(nèi)專家分析，主要是因?yàn)榘肽陦垭U(xiǎn)保費(fèi)增速下行業(yè)績(jī)考核壓力驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展，以及降息使理財(cái)產(chǎn)品的收益率下降而使得保險(xiǎn)產(chǎn)品的吸引力逐步上升。然而，考慮到今年以來保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境無明顯改善，壽險(xiǎn)公司增員困難以及銀保渠道銷售的限制，在很大程度上仍將制約壽險(xiǎn)保費(fèi)收入的增長(zhǎng)。中金公司的研究報(bào)告預(yù)測(cè)，壽險(xiǎn)公司7月份單月規(guī)模保費(fèi)(舊準(zhǔn)則)同比去年基本持平，逐漸扭轉(zhuǎn)上半年疲弱態(tài)勢(shì)；在個(gè)險(xiǎn)渠道，預(yù)計(jì)7月份個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)增速首次轉(zhuǎn)正，延續(xù)6月較好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，主要受益于低基數(shù)效應(yīng)，而銀保新單則繼續(xù)同比大幅下降40%，延續(xù)疲弱態(tài)勢(shì)。

產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)增速放慢

與壽險(xiǎn)的緩慢回暖相比，上半年財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)的銷售則繼續(xù)保持了之前較快的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了2699.5億元保費(fèi)，同比增長(zhǎng)13.5%。上半年平安產(chǎn)險(xiǎn)的保費(fèi)為487.5億元，同比增長(zhǎng)19.7%，太保產(chǎn)險(xiǎn)的保費(fèi)為352億元，同比增長(zhǎng)9.3%。從6月份單月數(shù)據(jù)來看，平安產(chǎn)險(xiǎn)的保費(fèi)為85.7億元，同比增長(zhǎng)21.7%，太保產(chǎn)險(xiǎn)的保費(fèi)為62億元，同比增長(zhǎng)14.8%。

由于占產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)約80%份額的車險(xiǎn)的黃金期已逝，再加上目前各地汽車限購(gòu)政策壓制了汽車的銷售，進(jìn)一步造成了車險(xiǎn)保費(fèi)增速的回落，所以較過去3年年均25%以上的保費(fèi)增速相比，上半年財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)整體增速有一定程度的放慢。

保費(fèi)：結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)步推進(jìn)

除了保費(fèi)這一絕對(duì)數(shù)值顯現(xiàn)出的事實(shí)，保費(fèi)結(jié)構(gòu)也以相對(duì)數(shù)值提供了一些有關(guān)上半年保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)情況的信息。今年上半年，保險(xiǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)步推進(jìn)，人身險(xiǎn)新單業(yè)務(wù)中期繳占比29.7%，同比上升3.6個(gè)百分點(diǎn)；新單期繳業(yè)務(wù)中，5年期以上業(yè)務(wù)占比78.4%，同比上升3個(gè)百分點(diǎn)；責(zé)任保險(xiǎn)、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、信用保險(xiǎn)、保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)快速發(fā)展，占財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)比重達(dá)12.8%。并且保險(xiǎn)業(yè)的整體實(shí)力不斷增強(qiáng)，保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)6.78萬億元，較年初增長(zhǎng)13.3%；凈資產(chǎn)6746.6億元，較年初增長(zhǎng)21.2%，保險(xiǎn)公司資本實(shí)力得到提升。此外，保險(xiǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范能力也得到了提高，行業(yè)整體償付能力保持穩(wěn)定，償付能力達(dá)標(biāo)公司占公司總數(shù)的94.6%，資產(chǎn)總量占行業(yè)資產(chǎn)總量的98.2%。

投資：短期謹(jǐn)慎長(zhǎng)期積極

保險(xiǎn)公司的投資直接影響到保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)情況，以及部分保險(xiǎn)產(chǎn)品的銷售。盡管6月份保險(xiǎn)行業(yè)的保費(fèi)總收入只有1454億元，但當(dāng)月銀行存款卻增加了2682億元。

壽險(xiǎn)保費(fèi)增速下行相比銀行存款增加，保險(xiǎn)公司的投資倉(cāng)位卻開始減少，截至6月底保險(xiǎn)公司投資總資產(chǎn)為39226億元，6月份單月投資的資金額減少了293億元。此外，6月份單月銀行存款增額2682億元，遠(yuǎn)高于保險(xiǎn)業(yè)6月份單月全部保費(fèi)收入1454億元，而6月份單月的投資額卻減少了292億元。這些都反映出保險(xiǎn)公司對(duì)目前宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的謹(jǐn)慎態(tài)度。