2012年養(yǎng)老保障國際學術(shù)論壇上，中國社科院世界社保研究中心主任、社科智訊專家鄭秉文表示，過去11年間，中國年均通貨膨脹率卻高達2.47%。以此推算，養(yǎng)老保險基金的損失約6000億元，投資體制改革已經(jīng)成為必然選擇。

近年來，隨著人口老齡化趨勢的加快養(yǎng)老問題備受人們的關(guān)注，同時關(guān)于養(yǎng)老金的討論也越來越熱烈。眾所周知，養(yǎng)老金是一種最主要的養(yǎng)老保險待遇。在我國老年人數(shù)量的不斷增加，老齡化社會日益逼近的時候，養(yǎng)老金如何保值增值開始成為人們最為關(guān)心的話題。養(yǎng)老金如何保值增值?

據(jù)媒體報道，目前，我國養(yǎng)老保險體系不同組成部分有著不同的投資渠道。那么，目前養(yǎng)老保險基金的情況如何?

養(yǎng)老基金主要有三大支柱

鄭秉文指出，目前中國養(yǎng)老基金主要有三大支柱：3580億元的企業(yè)年金、8690億元的全國基本養(yǎng)老保險基金（截至2011年底）。其中，前兩部分資金均已實現(xiàn)規(guī)范的專業(yè)化市場投資運作，但基本養(yǎng)老保險基金卻依然在通過落后的投資體制獲得低下的收益。

鄭秉文介紹說，從世界范圍看，養(yǎng)老保險基金要么是購買國債，要么是采用市場化投資運作，存銀行的只有中國獨此一家。在以銀行存款為主的投資體制下，中國養(yǎng)老保險基金獲得的年均收益率不到2％，但過去11年間，中國年均通貨膨脹率卻高達2.47％。以此推算，養(yǎng)老保險基金的損失約6000億元。

“除了通脹的攤薄，養(yǎng)老保險基金當下支付、未來使用的特點，使其在計算損失時，還必須考慮到工資的增長。在平均工資增長率達14.1％的情況下，收益率不到2％的養(yǎng)老保險基金意味著廣大參保人沒有分享到國民經(jīng)濟快速發(fā)展的成果”。鄭秉文說。

投資體制改革迫在眉睫

鄭秉文表示，如按目前的繳費率、財政補貼力度、擴大覆蓋面的速度等政策和制度參數(shù)來測算，到2020年，中國基本養(yǎng)老保險基金累計余額將在9萬億-11萬億元左右，如果加上醫(yī)保基金等其他四個險種的基金累計余額，五險基金將超過15萬億-16萬億元。換言之，8年之后，中國基本養(yǎng)老保險基金的規(guī)?；?qū)H次于美國和日本，其保值增值壓力屆時將僅次于外匯儲備。在這種情況下，基本養(yǎng)老保險基金“走出”銀行進行投資體制改革已經(jīng)成為必然選擇。

鄭秉文介紹說，迫于老齡化不斷加劇等因素，近幾年來，越來越多的國家開始推動其基本養(yǎng)老保險基金走上市場化投資的改革之路，“一些發(fā)達國家和周邊國家的基本養(yǎng)老基金已開始布局中國資本市場，這些基金帶來的競爭效應，未來或給中國養(yǎng)老保險基金的投資帶來巨大壓力”。

鄭秉文認為，投資體制的改革迫在眉睫，要想通過投資體制改革達到提高養(yǎng)老保險基金收益率的愿望，還應該提高中國養(yǎng)老保險基金的統(tǒng)籌層次，打破地方割據(jù)，以便使投資體制改革內(nèi)生化。

知識鏈接：

定義：社會養(yǎng)老保險基金指的是為興辦、維護和發(fā)展養(yǎng)老保險事業(yè)而儲備的專項基金，主要用于退出社會勞動后的老年人的基本生活。

基本養(yǎng)老保險基金由以下部分組成：

1、 用人單位和職工、城鎮(zhèn)個體勞動者繳納的基本養(yǎng)老保險費；

2、 基本養(yǎng)老保險基金的利息等增值收益；

3、 基本養(yǎng)老保險費滯納金；

4、 社會捐贈；

5、 財政補貼；

6、 依法應當納入基本養(yǎng)老保險基金的其他資金。

養(yǎng)老保險統(tǒng)籌基金的支付范圍：

《國務院關(guān)于切實做好企業(yè)離退休人員基本養(yǎng)老金按時足額發(fā)放和國有企業(yè)下崗職工基本生活保障工作的通知》（國發(fā)[2000]8號）明確規(guī)定：對基本養(yǎng)老金標準要認真進行清理，凡屬國家規(guī)定統(tǒng)籌項目內(nèi)的基本養(yǎng)老金，必須保證足額發(fā)放；統(tǒng)籌項目外的，應由企業(yè)根據(jù)效益情況自行確定。本省養(yǎng)老保險統(tǒng)籌基金的支付范圍，必須嚴格按規(guī)定的統(tǒng)籌項目執(zhí)行。未列入統(tǒng)籌項目的部分由企業(yè)支付。