8月5日，人身險(xiǎn)費(fèi)率新政實(shí)施第一天。“未見集中退?，F(xiàn)象出現(xiàn)，也未有新產(chǎn)品推出。”多家主流保險(xiǎn)公司向記者這樣表述“平靜”的新政首日。

然而，看似“平靜”的表面下卻是暗流涌動(dòng)。記者在采訪中獲悉，雖然大型保險(xiǎn)公司仍在靜觀其變，但中小保險(xiǎn)公司已經(jīng)在醞釀推陳出新。“我們正在根據(jù)費(fèi)率市場化研發(fā)新產(chǎn)品，預(yù)計(jì)不出兩三個(gè)月，就能在市面上銷售。”

新產(chǎn)品兩大方向

從了解來看，人身險(xiǎn)費(fèi)率市場化改革之后，新產(chǎn)品開發(fā)方向主要有兩類。一類是保額較之前相同，保費(fèi)明顯下降；另一類是研發(fā)3.5%左右保底收益的傳統(tǒng)險(xiǎn)產(chǎn)品。

8月5日上午，在某投行召開的投資者電話會議上，一家機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人預(yù)計(jì)，改革實(shí)施之后，傳統(tǒng)險(xiǎn)保費(fèi)價(jià)格將下降10%至30%。“其中，定期壽險(xiǎn)的新單保費(fèi)預(yù)計(jì)下降10%左右，終身壽險(xiǎn)、年金和長期健康險(xiǎn)的新單保費(fèi)將會下降30%左右。” 對于是否會采取降價(jià)措施，多家保險(xiǎn)巨頭諱莫如深，也有若干大型保險(xiǎn)公司內(nèi)部人士私下向記者表示，“正在研究，暫無定論。”不過，一家大型壽險(xiǎn)公司內(nèi)部人士直言，其所在公司正在未雨綢繆，開發(fā)相應(yīng)的新產(chǎn)品，主要目的是讓想退保的客戶實(shí)現(xiàn)成功轉(zhuǎn)保。

倒是中小保險(xiǎn)公司的態(tài)度，與保險(xiǎn)巨頭形成鮮明對比。滬上一家中小壽險(xiǎn)公司部門負(fù)責(zé)人告訴記者，他們已經(jīng)在醞釀新產(chǎn)品的推出，但相比降價(jià)，他們更傾向于開發(fā)一些更高的固定保底收益型傳統(tǒng)險(xiǎn)產(chǎn)品。“對于一些新客戶而言，相比降價(jià)，他們對于”保底收益“更加敏感，如果能將傳統(tǒng)險(xiǎn)的保底收益提高到3.5%，相信會更具說服力。”

盡管不同規(guī)模的保險(xiǎn)公司態(tài)度不一，但在業(yè)內(nèi)人士看來，短期內(nèi)，現(xiàn)有的保險(xiǎn)市場格局不會因?yàn)橘M(fèi)率市場化改革而發(fā)生很大改變。“傳統(tǒng)險(xiǎn)目前主要集中在營銷員（個(gè)險(xiǎn)）渠道，大公司經(jīng)過長期的經(jīng)營沉淀，在品牌、管理、投資、產(chǎn)品研發(fā)等方面均具有中小公司不可比擬的優(yōu)勢，抗風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)。”

考驗(yàn)投資能力

在關(guān)注新產(chǎn)品的同時(shí)，業(yè)內(nèi)人士更擔(dān)憂的是，費(fèi)率市場化改革所引發(fā)的負(fù)債端變化，對保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)端無疑形成挑戰(zhàn)。淺白地來說，預(yù)定利率從過去的2.5%上調(diào)至3.5%，那么，保險(xiǎn)公司相應(yīng)的投資收益率也面臨提升的壓力，否則不但利差益有所下降，還會面臨一定的利差損風(fēng)險(xiǎn)。

不過，值得一提的是，在此次人身險(xiǎn)費(fèi)率改革之前，保監(jiān)會率先推出了保險(xiǎn)投資新政、放開了投資渠道，給了保險(xiǎn)資金更多的創(chuàng)新和操作空間。

一家保險(xiǎn)公司投資部負(fù)責(zé)人坦言，“負(fù)債端和資產(chǎn)端的同時(shí)放開，使那些投資能力較強(qiáng)、投資收益較好的保險(xiǎn)公司，有能力推出更有競爭力的保險(xiǎn)產(chǎn)品，也就意味著他們有更多的資金去投資，這樣就形成了一個(gè)良性循環(huán)。而那些投資跟不上的保險(xiǎn)公司，則將在競爭中被淘汰。”

雖然短期之內(nèi)現(xiàn)有市場格局不會大變，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從長遠(yuǎn)來看，在負(fù)債和資產(chǎn)端同時(shí)放開的大背景下，整個(gè)保險(xiǎn)市場的分化將會加劇，真正差異化競爭的時(shí)代將來臨。

不難預(yù)見，資產(chǎn)端保險(xiǎn)投資的更大開放，將意味著保險(xiǎn)業(yè)的投資將更靈活，這將給那些有投資渠道和項(xiàng)目的保險(xiǎn)公司創(chuàng)造更多的機(jī)會和優(yōu)勢，而投資收益的差異也最終將反應(yīng)在負(fù)債端，即保險(xiǎn)產(chǎn)品的銷售上，那些有投資優(yōu)勢和項(xiàng)目的保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品將更具競爭力。