養(yǎng)老金入市是指把基本養(yǎng)老保險基金中的個人賬戶基金進行證券投資。將養(yǎng)老金投資于市場，可以實現(xiàn)養(yǎng)老金保值增值，也可以起到穩(wěn)定市場的作用，但由于養(yǎng)老金屬于社會保障范疇，投入市場難免存在風險，因此養(yǎng)老金入市一直是中國專家、學者爭論的問題，同時也受到民眾的強烈關注。在2012年3月召開的兩會上，養(yǎng)老金雙軌制遭到質疑，養(yǎng)老金入市與否再引爭議；20日，養(yǎng)老金入市問題塵埃落定，廣東千億養(yǎng)老金確定入市。

在2012年3月召開的兩會中，養(yǎng)老金入市成為了熱門話題。

人力資源和社會保障部部長尹蔚民表示，國家的企業(yè)職工養(yǎng)老金目前結余1.9萬億，去年養(yǎng)老金收入大約為1.3萬億，支出約為1.2萬億，略有結余。

但是下一步如何讓養(yǎng)老金保值增值，“入市”是近期最有可能實現(xiàn)的方式。獨立財經(jīng)觀察家侯寧在微博上說，“養(yǎng)老金入市或許已開始。養(yǎng)老金是社會保險金的一部分，目前來講作為中央政府的社會保障金早就入市了，幾位金融掌門人戴相龍、郭樹清等反復提到了要推動養(yǎng)老金入市，我相信入市的步伐或許早在聽到聲音前已開始。”

尹蔚民兩會期間明確表示，在整個養(yǎng)老金投資運營方案沒有確定前，會選擇個別省市進行投資運營試點，兩會后開始運作。養(yǎng)老金入市的消息也成為影響A股走勢的一個因素。

侯寧發(fā)微博表示，“養(yǎng)老金入市沒什么好爭的：第一，運作養(yǎng)老金增值是國際慣例；第二，股市長線投資價值凸顯；第三，激活股市是經(jīng)濟轉型的必須”。

養(yǎng)老金入市網(wǎng)民存擔憂

但是對于養(yǎng)老金入市，網(wǎng)民更多地表現(xiàn)出擔憂。中國國際城市化發(fā)展戰(zhàn)略研究委員會秘書長蔡義鴻在微博上提問，“養(yǎng)老金入股市，是福還是禍？”

對于養(yǎng)老金入市問題，質疑焦點主要集中在養(yǎng)老金入市要虧錢怎么辦。

兩會中有委員認為股市有風險，應該本著安全第一的原則，建議禁止養(yǎng)老金入市。不過，也有人更擔心養(yǎng)老金入市后對小散戶的影響。比如上海通筑機電設備有限公司總經(jīng)理就發(fā)微博表示，“現(xiàn)在的中國股市不能讓養(yǎng)老金入市，一旦養(yǎng)老金入市誰能與之匹敵？巨大的不對稱地位將確保養(yǎng)老金保賺不賠；股民將會輸?shù)酶鄳K，即使養(yǎng)老金輸了也是百姓的錢。股市的價值投資性質不建立完善，任何資本大鱷入市都是中小股民的災難”。

人力資源和社會保障部新聞發(fā)言人尹成基介紹說，社會保險基金，特別是養(yǎng)老保險基金保值增值的問題受到各方面的關注和重視。有關專家對此也提出了相應的意見和建議。近幾年，人社部也把養(yǎng)老金保值增值作為一個重點問題，開展了調研和論證，并進一步研究制定社會保險基金投資運營和保值增值辦法。

據(jù)介紹，3月底，全國參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險、基本醫(yī)療保險、失業(yè)保險、工傷保險和生育保險人數(shù)分別為3.0552億人、5.5277億人、1.5735億人、1.8824億人、1.5445億人。全國新型農(nóng)村和城鎮(zhèn)居民社會養(yǎng)老保險參保人數(shù)達到4.86億人，1.33億城鄉(xiāng)老年居民按月領取養(yǎng)老金，五項社會保險基金總收入為7155.2億元，同比增長13.9%；總支出5820.8億元，同比增長21.1%。

尹成基表示，推遲退休年齡問題是一個綜合性的社會政策，需要根據(jù)我國人口結構變化、就業(yè)的狀況和社會保障制度發(fā)展的要求，來綜合平衡最終確定何時實施。人社部在密切關注社會有關方面專家的意見和社會各界對這個問題的反應，將綜合分析，穩(wěn)慎地對這項政策是否作出調整進行研究。

從運作養(yǎng)老金增值來看，這是國際慣例。無論韓國托借社保入市，還是美國“401K計劃”，都實現(xiàn)了資產(chǎn)的保值增值，為養(yǎng)老金帶來了不菲的投資回報。養(yǎng)老金雖然還沒有大規(guī)模正式進入資本市場，但對養(yǎng)老金入市的投資規(guī)則已經(jīng)開始討論。在此之前，養(yǎng)老金入市的法理問題，或許更亟需理順，而法理問題的根本，就是養(yǎng)老金個人賬戶與統(tǒng)籌賬戶之間的關系如何理順。養(yǎng)老金結構性完善需要很長的時間，但是其保值增值的需求十分迫切。在此情況下，養(yǎng)老金的受托機制就顯得格外重要。